ECB คงดอกเบี้ย 2.50% ลาการ์ดจะลงจากตำแหน่ง 7 ก.พ. 70 ผลต่อยูโรและคนไทย

ต่อจากบทความล่วงหน้า ECB ตัดสินใจ 29 ต.ค. ผลจริงออกแล้วตามด้านล่าง

ธนาคารกลางยุโรป (ECB) ประกาศเมื่อ 29 ต.ค. 2569 ว่า คงดอกเบี้ยทั้ง 3 ตัว ตามที่ตลาดคาด ดอกเบี้ยเงินฝาก (ตัวหลัก) 2.50% ดอกเบี้ยให้กู้หลัก (MRO) 2.65% และดอกเบี้ยให้กู้ข้ามคืน 2.90% วันเดียวกัน ECB ประกาศว่าประธาน คริสทีน ลาการ์ด จะลงจากตำแหน่งวันที่ 7 ก.พ. 2570 เร็วกว่าครบวาระราว 9 เดือน (ข่าวแจ้งของ ECB, Euronews, Yahoo Finance)

เกิดอะไรขึ้น

• ตัวเลขที่ ECB ใช้ เงินเฟ้อยูโรโซนเดือน ก.ย. 3.8% (ส.ค. 3.2%) พลังงานแพงขึ้น 18.9% จากปีก่อน (ส.ค. 14.3%) แต่ถ้าไม่นับพลังงานอยู่ที่ 2.3% หมวดบริการ 3.2% อัตราว่างงาน 6.4% (ส.ค.) ECB ระบุว่าราคาพลังงานยังขึ้นต่อ เสี่ยงดันเงินเฟ้อและกดการเติบโต สภาพการเงินตึงขึ้นจากการประชุมครั้งก่อน และไม่ผูกมัดเส้นทางดอกเบี้ยล่วงหน้า
• ที่ประชุมถกเรื่องขึ้นดอกเบี้ย ลาการ์ดบอกในแถลงข่าวว่ามติให้คงเป็นเอกฉันท์ แต่คณะกรรมการ "ถกกันว่าควรขึ้นหรือไม่" เพราะพลังงานแพงขึ้นบวกกับต้นทุนกู้ยืมระยะยาวที่สูงขึ้น (ผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาล 10 ปีเฉลี่ยของยูโรโซนเพิ่มราว 0.35 จุด นับจากช่วงทำประมาณการเดือน ก.ย.) (Euronews)
• สัญญาณเรื่อง ธ.ค. ลาการ์ดย้ำว่าตัดสินใจทีละการประชุม แต่พูดว่า ถ้าไม่มีเหตุการณ์ใหญ่ "ทิศทางที่จะไปนั้นชัดเจนสำหรับทุกคน" Euronews ตีความว่าการพักอาจอยู่ถึง ธ.ค. เท่านั้น (เป็นการตีความของสื่อ)
• ตลาดพันธบัตร ผลตอบแทนพันธบัตรฝรั่งเศส 10 ปีอยู่ราว 4.9-5% และ ING ประเมินว่าผลตอบแทนที่ขึ้นตั้งแต่ ก.ย. ได้ผลเท่ากับการขึ้นดอกเบี้ยราว 0.25 จุดในเยอรมนี (Euronews) เรายังไม่พบรายงานสื่อใหญ่เรื่องค่ายูโรหลังประกาศ จึงไม่รายงานตัวเลข

ทำไมถึงเป็นแบบนี้

ECB ขึ้นดอกเบี้ยมาแล้ว 2 ครั้งในปีนี้ ครั้งล่าสุดเดือน ก.ย. (Euronews, Yahoo Finance) แรงกดดันหลักคือพลังงาน ส่วนเงินเฟ้อที่ไม่รวมพลังงาน 2.3% ยังต่ำกว่าตัวเลขรวมมาก ECB จึงรอดูว่าราคาพลังงานจะลามไปค่าจ้างและบริการหรือไม่ ขณะเดียวกันผลตอบแทนพันธบัตรที่ขึ้นเร็ว โดยเฉพาะฝรั่งเศส ทำให้การกู้ยืมแพงขึ้นเองอยู่แล้ว ซึ่งเป็นเหตุผลที่ลาการ์ดอ้างว่าพักได้

เรื่องการลาออก ECB ไม่ได้ให้เหตุผล ระบุเพียงว่าผู้สืบตำแหน่งจะแต่งตั้งโดยคณะมนตรียุโรป สื่อรายงานเชื่อมโยงกับการเลือกตั้งประธานาธิบดีฝรั่งเศส เม.ย. 2570 ซึ่งเป็นการวิเคราะห์ของสื่อ

เกี่ยวกับเรายังไง

1) ยูโรกับบาท อัตรากลางเฉลี่ยของธนาคารพาณิชย์ที่ ธปท. รวบรวม วันที่ 22 ต.ค. 2569 (ข้อมูลล่าสุดในฐานข้อมูลของเรา ยังไม่ใช่เรทหลัง ECB ประกาศ) อยู่ที่ 37.76 บาทต่อยูโร อัตราขายเฉลี่ย 38.09 บาท และร้านแลกเงินหลายแห่งขายธนบัตร 500-100 ยูโรราว 37.80 บาท (23 ต.ค.)

เป็นตัวอย่างสมมติ ไม่ใช่การคาดการณ์ ถ้าแลกกับธนาคารที่ 38.09 บาท 5,000 ยูโรจะเป็น 190,465.50 บาท ควรเช็กเรทวันที่แลกจริง

2) พลังงาน ต้นเหตุเดียวกับเงินเฟ้อยุโรปคือราคาน้ำมันและก๊าซ ราคาหน้าปั๊ม ปตท. (สนพ. มีผล 29 ต.ค.) แก๊สโซฮอล์ 95 อยู่ที่ 41.54 บาท/ลิตร ดีเซล B7 42.54 บาท/ลิตร ดูรายละเอียดในบทความ OPEC+ 1 พ.ย.

3) ผู้ส่งออกไทยไปยุโรป ECB ระบุว่าความเสี่ยงด้านการเติบโตเอียงลง ดอกเบี้ยและเงินเฟ้อที่สูงอาจกดกำลังซื้อของผู้บริโภคยุโรป แต่ผลต่อยอดสั่งซื้อสินค้าไทยต้องรอดูข้อมูลการค้า เรายังไม่มีตัวเลขส่งออกไทยไปยุโรปล่าสุดมาอ้างอิง

ต้องจับตาอะไรต่อ

• 16-17 ธ.ค. ECB ประชุมครั้งถัดไปพร้อมประมาณการใหม่ ดูว่าจะขึ้นเป็น 2.75% ตามที่หลายสำนักคาดหรือไม่
• เงินเฟ้อยูโรโซนเดือน ต.ค. ราคาน้ำมัน-ก๊าซ และผลตอบแทนพันธบัตรฝรั่งเศส
• ใครจะเป็นประธาน ECB คนใหม่ (คณะมนตรียุโรปเป็นผู้แต่งตั้ง ยังไม่มีการเสนอชื่อทางการ)
• ผล BOJ วันที่ 30 ต.ค. ยังรอ ณ เวลาเขียน

ข้อมูล ณ วันที่ 30 ต.ค. 2569 เรทยูโรเป็นของ 22-23 ต.ค. บทความนี้เพื่อให้ข้อมูล ไม่ใช่คำแนะนำการลงทุน